近日，美股市場新能源汽車行業(yè)相關(guān)股票持續(xù)大幅下跌。截止美東時(shí)間3月5日收盤，特斯拉當(dāng)日股價(jià)最低降至539.49美元/股，與1月25日900.4元/股的峰值相比降幅達(dá)-40.1%，領(lǐng)跌汽車板塊。
同樣，美股上市的“新勢力三強(qiáng)”股價(jià)也呈現(xiàn)出持續(xù)的下滑態(tài)勢，相比年初高點(diǎn)，三家中資造車新勢力的當(dāng)日股價(jià)最低點(diǎn)均幾近腰斬，蔚來、理想汽車、小鵬汽車的降幅分別達(dá)到-52.4%、-47.7%和-57.9%。
有觀點(diǎn)據(jù)此認(rèn)為，這是新能源汽車泡沫要被刺破的前兆，但從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，盡管上一階段四家企業(yè)存有高估值現(xiàn)象，但這并非是傳統(tǒng)意義上的“行業(yè)泡沫”。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋，行業(yè)泡沫是指一個(gè)行業(yè)的供給嚴(yán)重過剩，或其遠(yuǎn)期需求縮減(消失)導(dǎo)致的投資過熱現(xiàn)象，而評價(jià)這一觀點(diǎn)的直接指標(biāo)便是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。
中汽協(xié)日前發(fā)布的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年，新能源汽車產(chǎn)銷分別達(dá)136.6萬臺、136.7萬臺，同比增長7.5%、10.9%。在新能源汽車主要品種中，與上年相比，純電動汽車和插電式混合動力汽車產(chǎn)銷均呈增長，表現(xiàn)均明顯好于上年。這也說明，國內(nèi)市場中，新能源汽車并未出現(xiàn)供給過剩的現(xiàn)象，產(chǎn)銷基本平衡且年增長率抵近2位數(shù)。
此外，最新的政府工作報(bào)告中多處提及新能源汽車，包括“扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作，制定2030年前碳排放達(dá)峰行動方案”“增加充電柱設(shè)施建設(shè)，加快建設(shè)動力電池回收體系”等。
川財(cái)證券認(rèn)為，伴隨著全球碳排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)和降本增效的不斷推進(jìn)，新能源車銷量高速增長，將帶動新能源車產(chǎn)業(yè)鏈景氣發(fā)展。這也意味著，未來相當(dāng)長的一段時(shí)間里，新能源汽車存有很大概率依舊保持2位數(shù)的增長。
正是如此，在整體市場向好的趨勢下，新能源汽車的“泡沫”或許并非消逝，而是向著傳統(tǒng)車企的方向轉(zhuǎn)移。
大眾汽車在2020年第四季度的新能源汽車銷量已超越特斯拉，這是新能源汽車企業(yè)首次在新能源汽車市場敗給傳統(tǒng)汽車企業(yè)。而其他傳統(tǒng)車企如豐田、寶馬、比亞迪等同樣也在加大力度投入新能源汽車市場。隨著新能源汽車市場規(guī)模的擴(kuò)大，越來越多的傳統(tǒng)車企正將業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向電動汽車，甚至稱得上是“跑步入場”。
此外，資本市場或許也開始了“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移”，2021年初，高瓴資本逐步清倉了蔚來、小鵬、理想的持股并轉(zhuǎn)投比亞迪。數(shù)據(jù)顯示，截止至2020年第三季度末，高瓴資本仍分別持有大額度的理想汽車、蔚來、小鵬的股份，但到第四季度，高瓴對這三家造車企業(yè)的持股卻徹底清倉。
在風(fēng)向的變換下，曾經(jīng)新勢力的泡沫或許即將“吹向”傳統(tǒng)車企，但在行業(yè)快速發(fā)展、變革之下，也許正如MAI資本管理公司首席股票策略師克里斯·格里桑蒂所說：“很明顯，電動車行業(yè)未來將繼續(xù)存在，但贏家是誰仍不清楚。市場一直將這些公司(明星股)視為贏家，而未來如何卻不得而知。”
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